2026.09.05股票型私募
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作者 | 第一财经 吴斯旻
封图 | 2026年国谈首日，第一家走出会场的药企 吴斯旻/摄
“有药企代表出来了！”
5日上午8点55分许，在北京全国人大会议中心门外，一位药企人士识别出了今年第一家走出国谈现场的企业代表。三名离场企业代表径直走向车位，没有做任何逗留。
2026年国家基本医保药品目录谈判竞价及商保创新药目录价格协商工作，5日在全国人大会议中心启动，为期4-5天。相较于往年，今年“国谈”提前了一个月左右。
在国谈首日，第一财经在现场观察到，7点许就逐渐有药企人士早早等待在全国人大会议中心门口。这些药企人士三五成群，有的拖着行李箱，有的手持文件袋，有的在讨论一周前刚刚结束的国谈预沟通，有的在讨论创新药BD交易和出海。
8时许，现场工作人员开始按照名册挨个点名企业入场。有现场企业人士介绍称，每半天参谈企业一次性入场，每半小时一轮，每轮五组，也即最多有5家药企同时谈判。
值得注意的是，第一财经了解到，与往年国谈按“消化类”“抗病毒类”等大类划分谈判日程不同，今年的谈判另辟蹊径，同天谈判的药品横跨中药与西药多个不同类别。
据第一财经不完全统计，当天早上参谈药企以中药企业为主，也包含少数本土创新药企和一家跨国药企——西安杨森。本土药企具体有：再鼎医药、云顶新耀、华北制药、齐鲁制药、康哲药业、健康元、康缘药业、信立泰、三生制药、广誉远、天士力、华润三九、江西药都樟树制药、上海汇伦、征祥医药等。
几乎所有药企都派出三名代表入场谈判。
8点半，第一组谈判正式开始。仅约半个小时后，三家药企的9名谈判人士便陆续离场。9点20许，又有两家药企人士相继走出会场。
有场外药企人士称，这一谈判节奏与往年类似，但药企对价格谈判的判断更趋理性，双方预期差距逐渐缩减。
这一变化得益于谈判机制的持续优化。在正式谈判前的预沟通环节中，企业已就药品价值评估与专家进行了初步交流，提前锁定了“价值锚点”，为企业制定底价策略和调整心理预期提供了明确指引。
相较于往年，今年国家医保局还首次把“参照药预沟通”正式做到了目录调整之前。当谈判双方对“怎么算”与“跟谁比”前置性达成共识后，进一步缩减了最后谈判桌上的预期差。
然而，预期差的缩小恐怕并不意味着今年国谈的激烈程度会下降。
国家医保局此前公布的数据显示，今年国谈药企申报的品种数量进一步提高。除预申报品种外，初步形式审查总体通过率92%，比去年提高8个百分点；与此同时，申报品种新药居多。以目录外条件1申报即五年内获批新通用名药品数量为343个（不含预申报品种）。
在此基础上，今年国谈还出现“热门赛道竞争激烈、缺口领域破冰、双目录衔接”三大现象：一是在ADC和GLP-1等热门赛道，出现多款国产新药和跨国药企产品同台竞逐局面；二是如阿尔茨海默病、失眠等基本医保长期未覆盖或覆盖不足的领域，出现跨国药企破冰尝试。同时，数款填补临床空白的罕见病新药与全球首发品种，在上市当年冲击基本医保目录；其三，首版创新药目录内的7款高值药，今年也发起对基本医保目录的冲击。
而就在国谈前夕，国家医保局释放了更加明确的创新支持信号。国家医保局新闻发言人、副局长李滔4日表示，面对“十五五”时期医药产业快速发展的新形势，该局将持续坚持每年动态调整基本医保药品目录，将更多符合条件的肿瘤、罕见病、慢性病、儿童、老人等重点领域的创新药纳入报销范围。
不过，基本医保对创新药的支持始终以“保基本”为前提，坚持尽力而为、量力而行，实事求是地划定保障边界。这就意味着，今年那些价格昂贵、可能超出基本医保承受能力的药品，即便采取基本医保与商保创新药目录“双报”策略，最终命运仍存三种可能：闯过谈判桌纳入基本医保、转入商保目录由商业健康险先行支付，或两者皆未入围。究竟归属哪条支付通道，尚待本轮国谈揭晓。
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