北欧联合银行分析师表示，自11月初以来不断收紧的金融环境正给美国经济带来压力，信贷息差扩大和股市走弱是主要原因，目前的数据显示股票高杠杆，3至4个月后ISM制造业指数将低于50。
“ISM指数可能会继续下跌——根据我们最悲观的模型，它可能会迅速下跌。ISM指数中最具前瞻性的新订单分项指数从11月的62.1降至51.1。不可否认，现在很难看到任何低谷即将来临。自1984年1月以来，ISM制造业指数在衰退之外从未下跌过5点。”
“在欧洲，本周疲弱的瑞典制造业PMI也表明，欧元区PMI将在3至4个月内降至50以下。与美联储相比，欧洲央行应对增长动力减弱的问题可能更令人头疼。”
“如果我们认为股票高杠杆，央行资产购买放缓(以及央行资产负债表的总体收缩很快就会出现)是近期风险资产人气减弱的主要原因是正确的，那么美联储、欧洲央行或日本央行(boj)可能需要做出让步，才能真正扭转当前的市场走势。”